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实务指南|BVI及开曼SPC二级市场基金架构对比

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BVI及开曼SPC二级市场基金架构对比

随着全球化投资的日益增多，离岸金融中心因其独特的税收优惠、灵活的监管环境和较高的隐私保护程度，成为了众多投资者和基金管理人的首选之地。英属维尔京群岛（BVI）和开曼群岛作为两大离岸金融中心，各具特色，吸引了大量基金设立于此。本文将重点对比分析BVI孵化器基金、BVI获准基金与开曼群岛共同基金（SPC架构）在设立要求、注册费用以及维护费用上的异同点，帮助投资者更好地了解这两种基金架构的特点与成本。

一、基金设立要求对比

BVI孵化器基金

期限：2 年。经 BVI 金融服务委员会（FSC）许可延长 1 年，之后须选择清算或转为获准基金/专业投资者基金；
投资者人数：限定不超过20人；
董事：至少两名董事，其中一人必须是自然人董事；
最低投资金额：2万美元；
基金规模：最高限额为2000万美元；
展业要求：在收到BVI金融服务委员会(FSC)的发行申请后两天即可开始营业；
授权代表：必须任命一名BVI本地居民或经FSC授权的机构作为授权代表；
管理人：无强制委任要求；
反洗钱官：需任命一位反洗钱官员；
行政管理人：无强制要求；
托管人：无强制委任要求；
审计要求：需在每个财政年度结束后向FSC提交财务报告，但该报告无需审计；
法律责任：公司型单一制基金，如内部设立不同的 Class 区分不同的投资策略，投资人，基金法律责任上仍是混合型的

BVI获准基金

期限：无期限限制，但若在连续2个月中投资者人数超过 20 名或募集总额超过1亿美元，须采取以下措施之一：

(a) 在两个月结束时的 7 日内纠正违规行为；

(b) 停止运营并清算；

或 (c) 转为专业投资者基金或私募基金

投资者人数：限定不超过20人；
董事：至少两名董事，其中一人必须是自然人；
最低投资金额：无最低要求；
基金规模：最高限额为1亿美元；
展业要求：FSC 接收发行申请后 2 日后可展业
授权代表：需聘请本地授权代表（需 BVI 当地居民或经 FSC 授权的机构）
管理人：无强制委任要求；
反洗钱官：需任命一位反洗钱官员；
行政管理人：必须委任；
托管人：无强制委任要求；
审计要求：获准基金须在每个财政年度结束后向 FSC 提交财务报告，该财务报告无须经过审计
法律责任：公司型单一制基金，如内部设立不同的 Class 区分不同的投资策略，投资人，基金法律责任上仍是混合型的。

开曼群岛共同基金（SPC架构）

期限：无限制；
投资者人数：无限制；
董事：至少两名董事，其中一人必须是自然人；
最低投资金额：每位投资者至少需投入10万美元；
基金规模：无限制；
展业要求：需在开曼群岛金融管理局(CIMA)完成备案后方可开始营业；
授权代表：无要求；
管理人：通常需要委任；
反洗钱官：需任命两位反洗钱官员；
行政管理人：必须委任；
托管人：无强制委任要求；
审计要求：需由开曼群岛当地的审计师进行审计；
法律责任：为伞形基金结构，各子基金间相互独立，法律责任也彼此隔离，属于独立子基金。

二、注册费用对比-仅供参考

实体设立及基金注册费用

BVI孵化器基金：0.7万美元；

BVI获准基金：0.8万美元；

开曼群岛共同基金（SPC架构）：1万美元，每增加一支子基金，费用增加0.1万美元。

BVI管理人（BVI Approved Manager）注册费用

BVI孵化器基金：1.5万美元；

BVI获准基金：1.5万美元；

开曼群岛共同基金（SPC架构）：1.5万美元。

法律费用

BVI孵化器基金：1.4万美元；

BVI获准基金：2万美元；

开曼群岛共同基金（SPC架构）：SPC+SP1为2.5万美元，后续子基金为1.2万美元/支。

行政管理人费用

BVI孵化器基金：非必须；如需聘请，起价1.5万美元，视基金规模及认购赎回频率而定；

BVI获准基金：起价1.5万美元，视基金规模及认购赎回频率而定；

开曼群岛共同基金（SPC架构）：每支子基金均需聘请，起价1.5万美元/支，视基金规模及认购赎回频率而定。

反洗钱官挂职费用

BVI孵化器基金：0.5万美元（如外聘）；

BVI获准基金：0.5万美元（如外聘）；

开曼群岛共同基金（SPC架构）：1万美元（如外聘）。

审计费用

BVI孵化器基金：非强制审计，如需审计，起价1万美元；

BVI获准基金：非强制审计，如需审计，起价1万美元；

开曼群岛共同基金（SPC架构）：起价1.5万美元/支。

托管人费用

托管人可以由香港1号牌公司担任，具体报价可另询。

银行开户费用

每家银行价格有差异，在 4-6 千美元左右，基金和管理人均需开户，SPC 基金项下每支子基金均需开户。

总计（预估）

注：基金费用可以在基金文件中约定后续由基金投资人分摊

BVI孵化器基金：

2.5 万美元（包括基金注册及备案、法律文件、基金银行开户）

4.4 万美元（除上述外，还包括基金管理人设立、基金管理人银行开户）

5.9 万美元起（除上述外，还包括行政管理人费用）

BVI获准基金：

4.7 万美元起（包括基金注册及备案、法律文件、基金银行开户、行政管理人费用）

6.6 万美元（除上述外，还包括基金管理人设立、基金管理人银行开户）；如拟通过设置 Class 的方式区分不同的投资，由于工作量变多，审计费和行政管理人费用会增加。

开曼群岛共同基金（SPC架构）：

6.9万美元起（包括基金注册及备案、法律文件、基金银行开户、审计费用、行政管理人费用）。

8.8 万美元起（除上述外，还包括基金管理人设立、基金管理人银行开户）每增加一支子基金，整体费用额外增加 4.7 万美元起；

三、维护费用对比-仅供参考

实体维护及基金维护费用

BVI孵化器基金：0.5万美元；
BVI获准基金：0.5万美元；
开曼群岛共同基金（SPC架构）：1万美元。

BVI管理人（BVI Approved Manager）维护费用

BVI孵化器基金：0.5万美元；
BVI获准基金：0.5万美元；
开曼群岛共同基金（SPC架构）：0.5万美元。

行政管理人

BVI孵化器基金：如需聘请，起价1.5万美元，视基金规模及认购赎回频率而定；
BVI获准基金：起价1.5万美元，视基金规模及认购赎回频率而定；
开曼群岛共同基金（SPC架构）：起价1.5万美元/支，视基金规模及认购赎回频率而定。

反洗钱官挂职费用

BVI孵化器基金：0.5万美元（如外聘）；
BVI获准基金：0.5万美元（如外聘）；
开曼群岛共同基金（SPC架构）：1万美元。

总计（预估）

注：基金费用可以在基金文件中约定后续由基金投资人分摊

BVI孵化器基金、BVI获准基金：：
0.5万美元（包括基金维护费）；
1万美元（除上述外，还包括基金管理人维护费）
2.5 万美元起（除上述外，还包括行政管理人年费）
开曼群岛共同基金（SPC架构）：
4万美元起（包括基金维护费、行政管理人费用、审计费用）。