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对于创业者而言，募集一支规模较大，完善运作的对冲基金可能并不是一件容易的事情，一方面缺乏足够的设立成本，另一方面缺乏足够的业绩吸引投资人。那么，孵化器基金（Incubator Fund）是这类型基金发起人的完美选择。本文将为读者介绍选择孵化器基金的适用场景，以及如何建立一支小而美的精品对冲基金。

孵化器基金通常允许基金经理使用个人资金或者少量资金运营，以建构市场业绩，同时完善交易策略。孵化器基金的存续时间通常较短，一般不会超过24个月，期限届满后可以选择延期或者升级。

孵化器基金是通常采用合伙制（由有限合伙企业作为基金实体和公司作为管理公司实体）或者公司制组成的投资基金结构。与完整的对冲基金不同，孵化器基金不必须包括招募说明书和此前我们提到的的必要法律文件。

由于孵化器基金没有外部投资者或者只有少量外部投资者，其通常受到最小的监管要求，整体呈现为“轻监管”态势，以美国为例，其不受联邦和州法律要求的许多监管和文件要求，例如投资顾问注册、商品注册和D表文件的申报。

基于以上特点，综合来看，孵化器基金的设立成本极低，远低于设立一支惯常的对冲基金。但是如上文所述，孵化器基金是一种试验型基金，其存续期角度，一定期限后需要过渡到正式对冲基金，届时需要专业顾问协助准备正式的法律文件，包括私募招募说明书、合伙协议、认购文件以及必要的监管文件和适用的注册材料。

对于那些刚开始并希望以较低成本和风险开始他们的对冲基金事业的基金经理而言，孵化器基金为他们提供一个不错的选择，同时为他们提供一个在大量筹集外部资本之前测试和完善投资策略的机会。

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